中餐厅一
事件：公司2025年全年实现营收81.13亿元，同比增长20.1%；实现归母净利润7.11亿元，同比增长45.7%；扣非归母净利润7.23亿元，同比增长68.4%。公司2025年Q4实现营收22.99亿元，同比增长19.9%，环比增长10.1%；实现归母净利润1.97亿元，同比下降4.13%，环比增长9.7%；扣非归母净利润1.83亿元，同比下降6.87%，环比下降0.72%。盈利方面，公司2025年销售毛利率/净利率分别为19.85%/9.7%，分别同比变化2.2pp/1.7pp。费用方面，公司2025年销售/管理/研发/财务费用率分别为0.9%/1.5%/5.8%/0.3%，分别同比变化
公司锂电池出货保持高增长，增速超50%。2025年公司锂电池业务实现营业收入约35.97亿元，同比增长39%，出货约6.7亿颗，同比增长52.08%。公司马来西亚工厂已经投产，未来出货量稳步上升，明年在稼动率提升情况下，规模效应导致毛利率有望提升。
技术不断提升，下游应用领域逐渐拓圈，打开增长空间。为解决机器人行业核心痛点，联合Molicel推出了全新高容量圆柱电芯21700-M65A。该产品已于2025年6月正式发布。在固态圆柱电芯领域，率先发布了更高安全性、更长寿命、更广温区适应性的新款具备量产能力的半固态圆柱21700-60HES产品，60HES体系突破350Wh/Kg大关。下游开拓上，除了传统电动工具、清洁电器、智能出行（电踏车/电摩）等市场，同时BBU模块(数据中心后备电源)、eVTOL、AI机器人等新应用场景的出现，支撑未来整体市场容量不断扩大。
LED及金属物流业务维持稳定。2025年公司继续贯彻推动LED业务从普通照明领域向背光领域转型的战略发展规划，实现收入约15.8亿元，同比增长3.6%，毛利率22.86%，提升3.48pp。金属物流业务，全年营收26.1亿元，同比增长6.3%，继续保持良好运营态势。
盈利预测与投资建议。公司工具锂电池行业逐季度修复，高倍率电池下游应用场景加速扩大，需求有望高速增长。预计2026-2028年归母净利润为9.1/11.6/13.6亿元，维持“持有”评级。
风险提示：锂电池需求不及预期、行业产能过剩导致价格战、LED行业整体低迷等风险。
业绩总结：公司发布2026年第一季度报告。报告期内实现营业收入6.02亿元，同比增长27.36%；实现归母净利润1.63亿元，同比增长237.55%；实现扣非归母净利润1.62亿元，同比增长254.15%。
点评：公司2026年一季度业绩表现亮眼，收入和利润均实现高速增长。业绩增长主要得益于主营食用菌业务的景气度回升，尤其是金针菇业务受益于行业供给格局改善，产品价格同比大幅上涨，实现扭亏为盈，盈利能力显著修复。同时，公司第二成长曲线人工虫草业务正进入快速放量阶段，有望为公司打开长期成长空间。
主营菇类业务景气回升，盈利能力大幅改善。分业务看，金针菇业务：受益于行业前期产能过剩后的供给永久性退出，金针菇市场供需格局显著改善。自2025年下半年以来，金针菇价格持续维持高位，景气周期得以验证。报告期内金针菇产品销售价格同比上涨是公司利润大幅增长的核心原因，去年同期为亏损状态，成功实现扭亏。双孢菇业务：作为公司业绩的“压舱石”，双孢菇业务继续保持稳健。公司在该领域具备技术和规模优势，毛利率稳定在30%以上，为公司提供了稳定的利润和现金流贡献。双孢菇业务的稳定发展，有效平滑了金针菇等单一品种的周期性波动风险。
规模行业前列，龙头底盘稳固，产品结构持续优化。根据中国食用菌协会统计数据，公司的工厂化食用菌生产规模位居行业前列，有利于发挥规模效应。公司产品结构进一步优化，2025年双孢菇收入占比提升至59.49%，金针菇占比为38.70%，双孢菇成为利润主要来源，降低了公司业绩对金针菇单一品类价格波动的敏感度。
冬虫夏草打开新成长空间。展望未来，公司积极布局高附加值新品类，冬虫夏草业务有望成为新的增长引擎。2025年，公司冬虫夏草（生态繁育）产品实现营业收入2187.0万元，占公司营业收入的1.04%，标志着新业务已从规划阶段转向实际产出。公司通过对部分原有生产基地进行技改，并投资建设新基地，积极扩大冬虫夏草产能。该业务利润率较高，有望凭借公司在菌菇领域的技术和渠道优势，打开长期成长空间，并显著改善公司整体盈利水平。
盈利预测与投资建议：不考虑新业务虫草利润贡献前提下，预计2026-2028年EPS分别为1.03元、1.13元、1.25元，对应动态PE分别为18/17/15倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动的风险，行业竞争加剧风险，销售价格及利润季节性波动风险。
业绩摘要：2025年公司实现营收15.1亿元，同比-2.6%；实现归母净利润2.66亿元，同比-17.8%；实现扣非净利润2.75亿元，同比-10.8%。利润下滑主要受汇兑收益减少以及减值损失计提充分的影响。单季度25Q4公司实现营收4.5亿元，同比+13.1％，环比+18.3%；实现归母净利润6839.6万元，同比-22.2%；实现扣非净利润8429.8万元，同比-5.1%，环比+3.6%，经营逐季向好。
泰国工厂表现靓丽，加大非美市场的拓展力度。分地区来看，公司25年外销/内销/其他业务分别实现营收12.6 /2.2/0.2亿元，同比-4.6%/+8.2%/+20.8%，分别占总营业收入的83.9%/14.6%/1.5%。受美国“双反”政策影响，公司国内工厂对美出口受限，公司前瞻性布局的泰国基地于2025年4月投产，至年底已形成7.5万吨产能，并成功承接美国客户订单，经营表现亮眼。25年泰国子公司实现营收4.3亿元，净利润1.6亿元，净利率37.7%，成为公司利润的重要增长极。同时，公司拟通过泰国众鑫在美国设立全资投资主体，并计划依托该投资平台，在宾夕法尼亚州投建年产2万吨纸浆模塑餐具项目，进一步规避海外经营及贸易风险。非美市场方面，公司积极调整经营策略，在欧洲、中东、澳洲等区域新客户拓展取得突破，新增两家海外知名供应链企业，区域结构持续优化。
拓展工业包装，成本优势构筑核心壁垒。公司于25年收购东莞达峰，切入消费电子等精品工业包装领域，逐步形成“餐饮具+工业包装”双轮驱动格局。分产品来看，公司2025年餐饮具/其他主营业务/其他环保包装分别实现收入14.4亿元/4711.9万元/1679.9万元；餐饮具同比-5.0%，其他环保包装同比+64.1%。公司凭借自研设备与模具、靠近原材料产地的区位布局及生物质能源利用，构筑成本护城河。
盈利预测与投资建议。预计2026-2028年EPS分别为5.39元、7.12元、8.35元，对应PE分别为14倍、11倍、9倍。考虑到公司所处纸浆模塑赛道成长属性突出，叠加泰国产能稀缺性带来显著利润弹性，给予2026年18倍估值，对应目标价97.02元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：国际贸易摩擦加剧的风险，原材料价格大幅波动的风险，汇率大幅波动的风险，行业竞争加剧的风险，海外产能释放不及预期风险。
事件：公司发布2025年度报告，报告期内实现营业收入2.8亿元（+37.5%），归母净利润为-4.2亿元，业绩符合预期。
APL-1702（希维她®）上市，国际市场推进顺利。APL-1702（希维她®）是集药物和器械为一体的光动力治疗产品，希维她®于2026年3月上市，用于治疗18岁以上经组织学证实为子宫颈上皮内瘤变2级（CIN2）患者。在国际市场方面，希维她®上市许可申请已成功获得欧洲药品管理局受理。并将积极推进“一带一路”国家和地区的注册工作。公司也与 FDA 就关于支持希维她®美国上市的另一项三期临床设计进行积极沟通，目前公司正在积极寻找海外商业化合作伙伴，并择期递交开展美国III 期临床研究的申请。
围绕专注领域深度布局，自研小分子及ADC创新药物。APL-2302是公司基于 TAIDD 平台自主研发的USP1口服小分子抑制剂。APL-2302单药对携带BRCA1/2mut或HRD+的肿瘤细胞具有强效的杀伤作用；联合PARP抑制剂，对肿瘤细胞杀伤具有显著的协同作用。APL-2302分别于2024年10月和2025年1月获得美国FDA和中国NMPA 批准开展临床试验。该临床研究已于2025年3月完成Ⅰa期首例受试者入组。APL-1401是一款强效、选择性的多巴胺β-羟化酶（DBH）抑制剂，公司开展了一项在中重度活动性溃疡性结肠炎患者中评价 APL-1401 的安全性、耐受性、药代动力学和初步有效性的Ⅰb 期随机、双盲研究。该研究剂量爬坡已完成，展现出良好的安全性，并在仅 4 周治疗周期中观察到积极的疗效信号。APL-2401是公司自主研发的高选择性生长因子受体FGFR2/3 抑制剂，于 2025 年 12 月收到国家药品监督管理局（NMPA）签发的《药物临床试验批准通知书》，2026 年 1 月，APL-2401 完成I 期临床首例受试者入组，并在澳大利亚获得开展Ⅰ期临床试验许可。目前已经爬坡至第三剂量组。APL-2501是公司自主研发的搭载专有亲水性连接子、基于拓扑异构酶抑制剂的抗CLDN6/9抗体药物偶联物（ADC），有望于2026年中期递交IND。
销售能力持续提升，稳步推进商业化2.0升级。马来酸奈拉替尼片、培唑帕尼片和甲磺酸艾立布林注射液销售快速放量，2025年实现收入2.8亿元。公司2025年3月成功引入甲磺酸艾立布林注射液（欧纳琳®），用于晚期乳腺癌的治疗。欧纳琳于2025年9月在多城首方落地，与公司现有用于早期乳腺癌辅助治疗的产品欧优比®（马来酸奈拉替尼片）协同，实现了对乳腺癌早期和晚期治疗阶段的全面覆盖。
盈利预测：我们预计公司2026-2028年收入分别为5、9和12.3亿元。
风险提示：研发进展不及预期风险、商业化进展不及预期风险、医药政策风险等。
以上仅对跟踪的个股进行动态点评，不作为股票推荐，具体请参考完整的研究报告。
【来源：江阳发布】4月18日上午，泸州龙透关沱江大桥3号墩周围水雾氤氲，工人们攀附在密集的支架间，手持喷淋管为墩身混凝土进行养护作业，桥墩顶端也覆盖着一层保湿土工布。三天前，随着3号桥墩浇筑施工圆满完成，龙透关沱江大桥1—3号V形桥墩全部完工，后续精心养护工作同步展开。
“消费新图景”系列报道——一场马拉松带火一座城，定州凭什么？编者按2026年是“十五五”开局之年，促消费、扩内需是推动经济高质量发展的关键抓手。消费，一头连着民生福祉，一头系着发展活力。当前，燕赵大地消费场景持续焕新升级，服务消费、体验消费提质扩容，烟火气与获得感持续提升。
中新经纬4月24日电 (魏薇)近日，港股上市银行贵州银行、泸州银行、宜宾市商业银行(下称宜宾银行)相继披露了2025年度业绩公告。这三家银行的大股东分别为茅台集团、泸州老窖、五粮液集团，因此也被业内视为“白酒系”银行。
【来源：平安泸县】随手拍视频、分享生活本是常态可若为博流量、寻乐子而造谣传谣、歪曲事实突破法律与道德底线日，泸县警方发现有人在网络平台发布不实视频，扰乱公共秩序。经核查摸排，警方快速锁定违法行为人黄某某，并依法将其传唤至公安机关接受调查。
要看清石屏半马女子组的这盘棋，得先摆好棋盘。表面上看，这是国内马拉松“一姐”张德顺与流量选手张水华的“对决”，吸引了绝大部分目光。但真正的棋手，是手握历史王炸却状态成谜的张德顺，和以逸待劳、坐拥主场之利的云南队现役选手杨姚丽、蒋洪美。
结果老爸那边还在停机边缘挣扎，陌生人的手机却“喜提”三日粮食。姑娘好声好气去求退款，对方沉默三秒、挂断、拉黑，一气呵成。
跑马拉松的你，是不是常常陷入这样的困境： 日常跑量堆了不少，轻松慢跑能轻松拿下，但一到比赛后半程就腿沉如铅、呼吸急促，配速断崖式下跌，早早遭遇“撞墙期”；想提速却总被莫名的疲劳拖住，明明拼尽全力，成绩却卡在瓶颈迟迟无法突破，看着身边跑友稳步进阶，自己却找不到训练突破口。
黑龙江，一40多岁男子通过附近的人，认识了一个女网友。男子为了增进感情，邀请女网友到家里吃饭
周先生怎么也没想到，他锅里的红烧肉还没出锅，人就已经被上了一课。这位40多岁的独居男子，平时在黑龙江林区生活，日子过得倒也自在。下班后面对着空荡荡的房子，心里总归有些空落落的，于是他就喜欢刷手机，找附近的人聊聊天解解闷。
别再觉得巴南是主城边角料！这五年巴南完全是逆袭节奏，从南彭物流基地到生物城、从高职城到龙洲湾，全是国家级、市级的硬项目，真金白银砸进去。今天用大白话跟你说实在的，巴南未来五年最有潜力的几个片区，全是已开工、已落地、有明确时间表的真事，看懂的人五年后绝对偷着乐！
2026年4月16日早上，黑龙江不少干部刷到那条通报时，手顿了一下。不是天气突变，也不是紧急会议通知——是李军的名字，硬生生撞进屏幕：国家林业和草原局大兴安岭林业集团公司原党委副书记、总经理，正接受中央纪委国家监委驻自然资源部纪检监察组纪律审查，同时被黑龙江省监察委员会监察调查。
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